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    講座通知——首都金融論壇第158期:稅收優惠會影響內部資本市場效率嗎?

    發布時間:2022-04-11 來源: 作者: [打印] 字號: T T T

    【會議主題】首都金融論壇第158期:稅收優惠會影響內部資本市場效率嗎?

    【會議時間】2022/4/13 12:00-13:30

    【會議地點】騰訊會議:246-929-890

    【內容提要】“加回法規”(Addback Statutes)旨在減少企業在子公司之中通過內部資本市場配置,從而獲取更多稅收優惠的行為。運用準自然實驗手段,我們發現該項法規有效增加了內部資本市場配置的有效性和企業投資效率。運用全美企業微觀數據,我們首先看到法規通過降低企業對被法規影響州的子公司的資本配置,負面影響了該子公司的就業增長率。進一步研究表明,法規有效降低了企業過度投資行為,但對于企業投資不足行為不產生作用。此外,這對內部資本市場配置效率和企業投資效率的積極作用在信息環境較差和被稅務局關注度較低的公司尤為明顯。這些證據表明稅收籌劃動機是影響企業內部資本市場配置效率和投資效率的一大因素。我們并沒有發現該法規會通過緩解企業內部代理問題增加內部資本配置效率和投資效率的證據。最后,我們還發現這項法規對企業的影響程度在有財務困境的公司和子公司投資異質性較高的公司更不明顯。

    【主講人信息】楊昊嶧,南京大學商學院會計學系助理教授。2019年畢業于美國阿拉巴馬大學,獲金融學博士學位。主要研究領域包括公司金融和金融與會計的交叉領域。 論文發表于Journal of Corporate Finance, Corporate Governance: An International Review, International Review of Economics & Finance等金融學國際期刊。

     



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