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    首都金融論壇151期——智能投顧如何影響個人財富管理:基于微觀數據的實證分析

    發布時間:2021-12-27 來源: 作者: [打印] 字號: T T T

    【會議時間】2021/12/29 12:00-13:30

    【會議主題】智能投顧如何影響個人財富管理:基于微觀數據的實證分析

    【會議地點】明辨樓304

    【內容提要】智能投顧是新一輪技術革命在金融投資領域的重要應用。本文基于微觀數據剖析了使用智能投顧對個人財富管理的影響。研究發現,相比自主投資,智能投顧組合具有較低的波動性和更高的收益風險比,智能投顧帶來的績效提升與基金配置結構的調整和行為偏誤的大幅降低密切相關。而且,智能投顧為投資者自主投資起到了投資示范、教育引導的作用,具有正外部性。訂購智能投顧后,投資者在自主投資中,分散化投資和組合管理的意識顯著提升,基金選擇的行為偏誤也一定程度降低。這些正外部性在理性程度較低、與智能投顧接觸較多的投資者中更明顯。此外,與美國不同,在中國,自主投資理性程度較低的客戶訂購智能投顧的積極性不高,而且,客戶過往的投資習慣會顯著影響其從智能投顧中的獲益,因此,發展智能投顧需更加重視投資者教育。

    【主講人信息】胡聰慧,北京師范大學經濟與工商管理學院副教授,北京大學光華管理學院金融學博士。曾任對外經濟貿易大學國際商學院副教授,美國哥倫比亞大學商學院訪問學者。研究領域為資本市場與公司財務、行為金融,側重從資本市場制度設計、投資者行為偏誤等角度理解資產價格和公司財務決策。在Journal of Corporate Finance、Journal of Financial Markets、Journal of Banking and Finance、《經濟研究》、《管理世界》、《金融研究》、《會計研究》、《經濟學(季刊)》等國內外期刊上發表論文二十余篇,十篇論文被人大復印報刊資料全文轉載,入選“復印報刊資料重要轉載來源作者(2019版)”。主持國家自然科學基金項目兩項、作為核心成員參與上海證券交易所聯合研究計劃兩項。



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